豪掷95亿，歌尔股份，继续加码“果链”业务
文 | 侃见财经
伴随着苹果高增长不再，消费电子巨头们加速逃离苹果产业链已然是大势所趋。
不过，歌尔股份并不在上述队伍之中。7月22日，歌尔股份抛出了一份价值104亿港元（折合人民币约95亿元）的天价收购案，瞄准香港联丰旗下米亚精密与昌宏实业两家精密制造企业，在消费电子行业复苏尚不明朗的2025年，如此大手笔的收购案震动业界。
在公告中，歌尔股份对收购做出了解释称，此次收购的核心动因是应对“对精密结构件等零组件的要求越来越高”的行业趋势。
但是，据侃见财经观察，本次收购的标的公司与歌尔股份同处苹果产业链。据猎芯网披露，香港联丰是苹果手机表壳供应商；而A股上市公司汇成真空的招股书亦显示，米亚精密是苹果智能手机及平板电脑产业链的重要厂商。诚然，这笔金额庞大的收购案背后，固然有一定原因是为了应对“对精密结构件等零组件的要求越来越高”的行业趋势，但更重要的或许还是为了加码苹果产业链，进一步加深其与苹果之间的合作。
还记得前几年，歌尔股份曾遭到过苹果“背刺”，其曾被苹果砍掉了部分生产AirPods的订单，进而引发了业绩和股价的双双暴跌。财报显示，2022年歌尔股份的净利润从前一年的42.75亿元锐减至17.49亿元，下滑幅度高达59.08%，全年股价更是大跌了69.42%。明明已经有过惨痛的教训，为何歌尔股份还选择进一步加码苹果产业链的相关业务？而这笔95亿元的天价并购案，又能否帮助歌尔股份进一步加深与苹果之间的合作？
进一步加码果链业务
作为千亿声学巨头，歌尔股份成功背后离不开苹果的大力支持。
资料显示，歌尔股份早期业务主要聚焦在电声组件领域，2010年其以麦克风、扬声器等声学组件供应商身份首次进入苹果供应链，为iPhone提供有线耳机及声学模组，这是歌尔股份第一次进入苹果产业链，也是其首次感受到苹果产业链的强大。
从业绩来看，2010年进入苹果产业链后其业绩便翻倍增长：当年实现营收和净利润26.45亿元和2.765亿元，增速高达134.7%和176.79%。
2014年，为了巩固在苹果产业链中的地位，歌尔股份收购了丹麦高端音响品牌Dynaudio，提升声学设计与制造能力；2017年，歌尔股份又斥资2460万美元参股美国微显示公司Kopin，以获取AR/VR光学技术，为承接苹果可穿戴订单埋下伏笔。在参股Kopin的第二年，歌尔股份便成功切入了AirPods整机组装业务，并拿下了苹果耳机AirPods 30%的代工份额，一跃成为AirPods全球第二大代工厂，仅次于立讯精密。
对于歌尔股份来说，切入AirPods整机组装业务是其成为声学巨头的关键一步，因为在苹果体系中，Airpods是除iPhone外第一个年销量过亿的产品。
从业绩来看，2019到2021年期间歌尔股份实现营收351.5亿元、577.4亿元和782.2亿元，营收增速为47.99%、64.29%和35.47%；实现净利润12.81亿元、28.48亿元和42.75亿元，净利润增速分别为47.58%、122.41%和50.09%。在业绩高增长驱动下，歌尔股份的股价也犹如被打通了“任督二脉”，一路向上震荡走高。据统计，在2017年时歌尔股份的股价约12元，来到2021年最高涨至57.73元/股，4年时间股价涨了接近5倍。
不过，2022年歌尔股份曾因良品率问题被苹果砍掉了部分AirPods Pro 2生产订单，这导致其遭遇业绩和股价“双杀”：2022年净利润从前一年的42.75亿元锐减至17.49亿元，下滑幅度高达59.08%，而其股价更是大跌了69.42%。还好，双方合作并没有就此破灭，据天风国际分析师郭明錤在2024年11月12日的发文，歌尔股份已成为苹果公司2026年智能家居网络摄像头和AirPods两款新产品的NPI供应商，这意味着双方的合作开始趋于正常化。
如今，歌尔股份更是选择进一步加码苹果产业链。7月22日晚，歌尔股份发布公告称，拟以约104亿港元（折合人民币95亿元）收购香港联丰全资子公司米亚精密科技有限公司及昌宏实业有限公司100%股权。资料显示，米亚精密深耕金属/非金属材料加工与精细化表面处理，昌宏实业则在精密刀具与金属零配件领域构建了垂直生产体系，二者与苹果保持长期合作，尤其在智能手表钛合金中框、AI设备轻量化铰链等核心部件供应上占据优势地位。
果链业务背后的压力
对于歌尔股份来说，这笔交易意义重大，这标志着歌尔股份角色定位的根本转变。
过去十几年，歌尔股份一直是“声学专家”的角色，从麦克风、扬声器到AirPods代工，虽然业务规模越来越庞大，但本质还是零件供应商。
如今，通过整合金属结构件能力，歌尔股份正在向“子系统集成商”转变，而这背后其实也有苹果的出谋划策。天风国际分析师郭明錤曾指出：“苹果通常会授意核心供应商进行战略性收购，以模块化整合的方式，简化供应链结构”。根据媒体报道，苹果COO杰夫·威廉姆斯曾跟随中国团队专程造访歌尔股份的青岛总部，对智能制造创新给予高度评价，这被视为双方关系修复的关键信号，也为这一次近百亿的收购案埋下了伏笔。
不过，虽然这笔收购意义重大，但资本市场对此却并没有太大的反应。在公告披露后的第一个交易日，歌尔股份股价高开低走，最终收盘下跌了1.13%，截至7月28日收盘，歌尔股份股价报收23.6元/股，进入2025年以来股价仍下跌了8.03%，同期上证指数上涨了7.34%，歌尔股份的走势跑输大盘。
为何发生如此大规模的收购案，歌尔股份的股价却不涨反跌？这背后跟果链业务巨大的压力有关。对于歌尔股份来说，苹果产业链业务犹如一把双刃剑，虽然与苹果的合作能推动业务快速增长，但也必须承受苹果制定的严苛要求。例如，想要跟苹果保持长期合作，先决条件是良品率和成本优势，若要一直保持这些优势，公司必然需要大量的资金投入研发。数据显示，近几年歌尔股份的研发投入一直在高位，2024年的研发费用更是高达48.82亿元。
另外，更值得关注的还有固定资产方面。为了满足客户的定制需求，果链上的企业基本上前期都需要大量的固定资产投入，以及每年根据产品的变化调整自身的产线。歌尔股份自然也不会例外，截至2024年，歌尔股份的固定资产规模达到了218亿元，固定资产占非流动资产的比例约为65.5%，另外同期还有13.97亿元的在建工程。由于固定资产投入，歌尔股份的负债长期居高不下，2024年总负债高达486.6亿元，资产负债率为58.83%。
除了上面提到的费用支出以外，与果链合作更大的弊端在于充满了不确定性，一旦和苹果的合作减少或者被踢出供应链，将计提大量的资产减值准备，对公司的盈利能力将会产生较大的影响。实际上，此前歌尔股份已经有过惨痛的教训，上面的内容提到，其曾因被苹果“砍单”引发了业绩和股价的双双暴跌，即便如今和苹果的关系已经转好，但目前歌尔股份的股价其实仍处于低位，还没有完全走出当时的低谷。
总的来说，与苹果的合作犹如头戴皇冠，而欲戴皇冠，必承其重。对于歌尔股份而言，若这笔95亿元的收购案能成功，其在苹果产业链上的地位将更加稳固，但另一边，其对于苹果依赖也将越来越严重，不确定性也会越来越大。
磁疗手环能治颈椎？别花冤枉钱！这些护颈招才管用
您清楚这些吗？一文说清！
1.3000元磁疗手环能治颈椎？医生揭穿：这数据太扎心
2.谁在为磁疗手环买单？28%上班族踩坑，钱花了疼更甚
3.为啥磁疗手环治不好颈椎？医生：这原理压根不成立
4.颈椎疼别乱花钱！3个免费招，比千元手环管用多了
5.磁疗手环真能通经络？2100元冤枉钱，你花过吗？
6.磁疗手环是黑科技？医生摇头：护颈靠这5分钟就够
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▶️一、痛点觉醒：花了钱，疼得更凶了
程序员老王脖子僵了半年，像坠着块石头，疼得有七分重，后脑勺到左肩缝都发酸。刷视频瞧见“磁疗手环能治颈椎”，眼都没眨花3000块买了。
结果呢？戴俩礼拜，转头时咯吱响得像旧门轴，半夜疼得翻来覆去，枕头都被冷汗浸出印子！这钱花得冤不冤？
《职业健康医学杂志》2024年对1.2万上班族的研究显示，近三成跟风买过磁疗仪，可四成多人越用越疼，平均白扔2100块[1]！
★2025年《中国磁疗器械临床应用白皮书》明确：磁场对脖子的肌肉拉伤、韧带劳损没治疗作用，顶多算心理安慰。尤其脊髓型颈椎病患者（如出现行走不稳、手脚发麻），戴这玩意儿可能搅乱神经信号，瘫痪风险增加3倍[2]！
商家就爱把几块钱的磁石吹成“黑科技”，配明星代言、编瞎话。真有用的话，医院咋不用？药店咋不卖？
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▶️二、原理透视：颈椎为啥怕“瞎折腾”？
颈椎像串挂着头颅的弹簧珠，7块骨头靠肌肉和韧带串着。整天低头看手机，就像给珠子挂袋大米，久了肌肉硬如木板，韧带松似橡皮筋——能不疼？
磁疗手环说“磁场通经络”，可脖子根本不吃这套。上海交大医学院2023年动物实验（50只SD大鼠）发现，磁场照久了，脖子肌肉会更紧，紧15%[3]！戴心脏起搏器的人更得注意，这玩意儿可能让机器乱跳（2024年《医疗器械电磁兼容性指南》显示，此类干扰发生率0.3%[11]）。
医生看脖子有套流程：先瞧直不直，再摸肌肉硬不硬，按按骨头疼不疼，听听有没有怪声。手麻、没劲？得照磁共振，看看神经是不是被压住了[5]。
手环那点磁力（通常小于50毫特斯拉），还没地球天然磁场（50微特斯拉至65微特斯拉）强，连张纸都穿不过，咋可能穿透皮肤“通经络”？这就像拿手电筒照伤口说能消炎——看着像样，实则没用！
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▶️三、解决方案：3个不花钱的护颈招
紧急缓解（脖子突然僵住时）
1.坐直，双手抱头往后顶，脖子往前较劲，像拔萝卜，撑5秒松3次。
2.40度毛巾敷脖子，温乎气裹着皮肤，每次10分钟，别用热水袋烫着！
日常防护（每天5分钟）
-每小时“靠墙站”：后背贴墙，后脑勺、肩膀、屁股贴紧，下巴微收——脖子瞬间松快了！
-“米字操”改良版：低头点个点，抬头画撇，左右歪着画横，每个动作到极限停2秒，千万别转圈！
★护颈不靠神器，靠每天给脖子喘口气的5分钟！
学生党写作业40分钟，站起来仰头看天花板30秒，比趴着睡觉舒服多了[13]。宝妈抱孩子换着胳膊使劲，有空把下巴往胸口贴贴，堆出双下巴似的，脖子能松快不少[14]。
试过用手机记脖子疼吗？讯飞健康APP挺灵，输“早上脖子僵”，就提醒“枕头可能太高”。跟着做操还能攒积分，坚持仨月的人，疼的次数少了一半[9]。
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▶️四、认知跃迁：别把颈椎当“试验田”
商家把“磁疗”包装成黑科技，可国家药监局2018年《磁疗器械分类界定指导原则》早说了，这东西顶多算“低风险器械”，压根不能说能治病[4]！
同事小赵买过颈椎牵引器，拽得头晕恶心。医生说，脊髓型颈椎病乱牵引，瘫痪风险增加3倍——多可怕[6]！
AI看颈椎片准（2025年《自然》杂志报道的“颈椎AI诊断模型”准确率95%[7]），但最后还得医生结合疼不疼、啥时候开始疼的判断。就像计算器算得再快，也得人先输对数字不是？
碰到“高科技疗法”，多问几句：原理医生能说清吗？有上千人的研究撑着吗？推荐的是真医生吗？想明白这些，就不容易交智商税了。
网上“天鹅颈”“直角肩”看着美，其实可能伤颈椎。广州开发区医院2025年研究显示，硬挺胸抬头会让颈椎反着弯，仨月韧带就松了23%，更疼[10]！脖子本就有点弯，舒服比啥都强。
中医说“久坐伤颈”，西医2025年《颈椎功能评估临床指南》（世界卫生组织）建议“每小时动3分钟”，核心都一样：别总让脖子僵着[8]。疼得厉害，找正规中医扎针，再配医生开的药，比瞎试偏方强[6]。
★记住：脖子不舒服先照X光（50-80元），分清是肌肉累着还是骨头的事。常坐办公室的，半年查次脖子转得顺不顺、胳膊有没有劲，早发现早调理[17]。
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▶️结尾：健康从来不需要“高科技迷信”
多少人一边喊脖子疼，一边刷视频到深夜；一边买几千块护颈仪，一边懒得站起来走两步。
脖子就像咱的脾气，你对它耐心点，它就少闹脾气。健康不是为了活多久，是为了60岁能自己买菜，70岁能陪孙子放风筝。
你家有啥闲置的养生神器？说不定藏着误区，留言聊聊？看病找医生，用药找药师，有脖子问题咱一起唠唠应对法子~
参考文献
[1] 王健, 刘颖. 2024. 办公室职员颈椎保健行为及效果研究[J]. 职业健康医学杂志, 41(2): 135-140.
[2] 中国医疗器械行业协会. 2025. 中国磁疗器械临床应用白皮书[R]. 北京: 科学技术出版社.
[3] 陈军, 赵丽. 2023. 磁场对大鼠颈椎肌肉张力影响的实验研究[J]. 中华物理医学与康复杂志, 45(5): 389-392.
[4] 国家药品监督管理局. 2018. 磁疗器械分类界定指导原则[Z]. 国药监械管〔2018〕30号.
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[10] 广州开发区医院骨科团队. 2025. 异常体态对颈椎健康的影响研究[EB/OL]. 羊城晚报, 2025-05-20(健康版).
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